派格生物再次踏上IPO征程，但這次它選擇了港交所，而非之前的科創(chuàng)板。回顧歷史，這家生物科技公司早在2021年就曾嘗試在科創(chuàng)板上市，然而經(jīng)過兩輪問詢后，其IPO申請在2022年4月遺憾終止。時隔近三年，派格生物似乎并未放棄上市的夢想，轉(zhuǎn)而向港交所遞交了新的IPO申請。

在科創(chuàng)板IPO時期，派格生物的募資計劃曾引起市場關(guān)注。據(jù)公開資料，該公司當(dāng)時計劃募集25.38億元，以此計算，公司估值將達(dá)到驚人的101.52億元。然而，這一雄心勃勃的計劃最終未能實現(xiàn)，科創(chuàng)板IPO以失敗告終。此后，派格生物的估值也大幅縮水。2023年6月，在一輪融資中，該公司的估值僅為40億元，與之前百億估值相比，差距顯著。

派格生物自2008年成立以來，已經(jīng)歷了長達(dá)16年的發(fā)展，期間共完成了9輪融資，累計募集資金超過15億元人民幣。盡管如此，該公司至今仍未有產(chǎn)品商業(yè)化落地。目前，派格生物擁有6款候選產(chǎn)品，涵蓋2型糖尿病、肥胖癥、非酒精性脂肪性肝炎等多個領(lǐng)域，但這些產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段，尚未進(jìn)入市場。

由于產(chǎn)品尚未商業(yè)化，派格生物目前仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)其申報材料顯示，2022年至2024年8月期間，公司累計虧損超過7.8億元。公司的現(xiàn)金流也面臨較大壓力。截至2024年8月末，派格生物的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為2744.4萬元，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)，資金壓力顯而易見。

然而，在資金壓力巨大的情況下，派格生物的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中卻有一個引人注目的特點。那就是其按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)占比極高。這部分資產(chǎn)主要包括理財產(chǎn)品和銀行可轉(zhuǎn)讓定期存單。在最近幾個報告期內(nèi)，這部分資產(chǎn)分別占當(dāng)期資產(chǎn)總額的76.43%、71.47%和74.33%。這不禁讓人對派格生物的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生疑問，它究竟是一家生物醫(yī)藥公司，還是更像一家投資理財公司？

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，派格生物仍然堅持其上市夢想。此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，能否成功實現(xiàn)IPO，尚需時間驗證。但無論如何，對于這家歷經(jīng)坎坷的生物科技公司來說，上市無疑是一個重要的里程碑。它不僅能夠為公司帶來更多的資金支持，還能為未來的發(fā)展奠定更加堅實的基礎(chǔ)。