碳酸鋰市場在過去兩年中經(jīng)歷了前所未有的價格動蕩，2023年價格暴跌約80%之后，2024年繼續(xù)下行，全年累計跌幅接近30%。

自年初至12月27日，碳酸鋰期貨價格從107100元/噸滑落至76500元/噸，跌幅顯著。尤其是在12月27日，期貨市場成交量激增，單日成交量高達12.26萬噸，創(chuàng)下了全年新高，顯示出資本力量正在市場中進行激烈博弈。

值得注意的是，盡管價格大幅下跌，但市場需求依然強勁。2024年1至11月，中國鋰精礦進口量達到521.5萬噸，同比增長35%。11月份，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量約為6.4萬噸，環(huán)比增長7%。進入12月，下游需求持續(xù)旺盛，推動上游生產(chǎn)積極性提高，預計產(chǎn)量將保持在較高水平。

然而，下游企業(yè)在備庫方面卻表現(xiàn)得相對謹慎。按照鋰電池每月100-150GWh的生產(chǎn)規(guī)模計算，碳酸鋰庫存總量大約相當于一個月的需求量，整體庫存水平保持在合理范圍內(nèi)。

碳酸鋰價格的持續(xù)下跌對相關(guān)上市公司的業(yè)績產(chǎn)生了直接影響。2024年前三季度，超過半數(shù)的鋰礦企業(yè)凈利潤下降超過50%。其中，“鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)分別虧損57.01億元和6.40億元；而鹽湖股份則憑借低成本優(yōu)勢，實現(xiàn)了31.41億元的歸母凈利潤，但同比仍下降了43.91%。

盡管鋰價大幅下跌，但行業(yè)資本支出并未明顯減緩。有研究報告指出，預計2025年碳酸鋰市場將進入調(diào)整期，成本將成為推動下一輪周期啟動的關(guān)鍵因素。隨著供需過剩幅度逐漸縮小，供給端預計不會有大幅增加，而需求端則將平穩(wěn)增長，價格走勢或?qū)②呌诜€(wěn)定，跌破6萬元/噸的可能性較小。

期貨公司預測，2025年碳酸鋰價格可能繼續(xù)在偏弱區(qū)間內(nèi)震蕩，預計價格中樞在7萬至10萬元/噸之間。市場觀察者認為，最早可能在2025年下半年觀察到邊際變動，尋找價格拐點的信號。

業(yè)內(nèi)人士認為，2024年碳酸鋰價格的下跌不僅受到供需關(guān)系的影響，市場預期和上下游之間的博弈也起到了重要作用。盡管下游需求持續(xù)增長，但心理上的“過?？謶帧币恢眽褐浦鴥r格，形成了一種自我實現(xiàn)的預期。從生產(chǎn)關(guān)系和博弈的角度來看，碳酸鋰的價格波動最終會受到成本底線的制約。然而，隨著提純和回收技術(shù)的不斷進步，生產(chǎn)成本有望進一步降低，市場可能會在更低的價格上找到新的平衡點。

從全球視角來看，中國在鋰資源上的持續(xù)增長并未改變?nèi)蚬湹恼{(diào)整趨勢。其他國家和地區(qū)的鋰礦開采和加工能力也在不斷增強，這將導致未來幾年全球鋰供應的多樣化和分散化。這種變化不僅會影響價格，還會改變市場的供需結(jié)構(gòu)，推動供應鏈優(yōu)化和競爭加劇。