山子高科（000981.SZ）在12月掀起了一場(chǎng)股價(jià)狂飆，短短一周內(nèi)實(shí)現(xiàn)了6次漲停，10日內(nèi)漲幅驚人地超過(guò)了93%，股價(jià)一舉突破3.35元的新高度。然而，就在半年前，這家公司的境遇卻截然不同，因“造車計(jì)劃”的困境，股價(jià)一度跌至0.77元的谷底，面臨面值退市的危機(jī)。在那緊要關(guān)頭，大股東緊急承諾增持，才使得局勢(shì)得以暫時(shí)穩(wěn)定。

作為東北地區(qū)碩果僅存的“造車新勢(shì)力”，山子高科為了提振市場(chǎng)信心，連續(xù)三個(gè)月公布了整車制造與銷售數(shù)據(jù)。然而，這一系列數(shù)據(jù)的背后卻隱藏著些許“魔幻”的現(xiàn)實(shí)：公司的整車銷售量連續(xù)下滑，11月的數(shù)據(jù)甚至?xí)和Ｅ?，而回?gòu)承諾的最新進(jìn)展也停滯不前。盡管如此，市場(chǎng)的熱情并未因此減退，在山子高科股價(jià)短暫突破3元的五個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)成交額高達(dá)300億，創(chuàng)下了公司的歷史之最。

從退市邊緣到如今的估值高峰，山子高科只用了短短92個(gè)交易日。然而，在股價(jià)回調(diào)的過(guò)程中，公司所面臨的多重壓力也開始逐漸顯現(xiàn)。大股東葉驥及其赤驥控股同樣面臨困境，股權(quán)凍結(jié)、強(qiáng)制執(zhí)行、限制高消費(fèi)等負(fù)面消息不斷，其增持回購(gòu)計(jì)劃能否順利執(zhí)行也充滿了不確定性。

山子高科在3元上方的巨量套牢盤、超過(guò)200億的市值泡沫以及前景不明的造車業(yè)績(jī)，都可能對(duì)其股價(jià)的持續(xù)上漲構(gòu)成壓力。從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的造車夢(mèng)似乎并不順利，月銷量連續(xù)下滑，萎縮幅度達(dá)到了31%。

山子高科的前身是銀億股份，由寧波前首富熊續(xù)強(qiáng)于1993年創(chuàng)立。公司最初以收購(gòu)爛尾樓進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，曾位列全國(guó)民企500強(qiáng)。然而，隨著2016年樓市的降溫，銀億股份的業(yè)績(jī)也開始下滑。為了尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司在2017年耗資130億收購(gòu)了美國(guó)ARC公司、日本艾禮富和比利時(shí)邦奇公司，正式進(jìn)入汽車零部件領(lǐng)域。然而，這些收購(gòu)并未帶來(lái)預(yù)期的回報(bào)，反而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，最終在2019年宣告破產(chǎn)。

2020年12月，葉驥以32億元資金介入銀億股份的重整工作，并引入了吉利、海爾等資本。在2022年2月完成重整后，公司的實(shí)際控制人從熊續(xù)強(qiáng)變更為葉驥，同年山子汽車成立。2023年1月，銀億股份正式更名為山子高科，主營(yíng)業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)變?yōu)橐云嚵悴考I(yè)務(wù)為核心。

為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑的局面，葉驥入主后致力于向整車制造轉(zhuǎn)型。2023年，山子高科收購(gòu)了邢臺(tái)紅星汽車廠，獲得了整車生產(chǎn)資質(zhì)。隨后，公司又在哈爾濱經(jīng)開區(qū)落戶，在哈飛汽車原址上進(jìn)行改建。今年7月，基于哈飛汽車生產(chǎn)基地的設(shè)備及基礎(chǔ)設(shè)施改造后，首批整車正式量產(chǎn)下線，公司預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷量將達(dá)到12萬(wàn)輛以上。

山子高科還在邢臺(tái)紅星汽車廠的基礎(chǔ)上，打造出了首款純電動(dòng)城市物流車BOX1。這款車于2023年量產(chǎn)下線，規(guī)劃年產(chǎn)能為3萬(wàn)輛，主要面向美團(tuán)、貨拉拉等客戶提供車輛租售、物流信息、充換電運(yùn)維等服務(wù)。然而，值得注意的是，紅星汽車廠在接手前曾因連年虧損而被多氟多（002407.SZ）拋售。

如今，山子高科正站在一個(gè)關(guān)鍵的十字路口，股價(jià)的狂飆能否持續(xù)，造車夢(mèng)能否成真，都將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。